При новеньком премьер-министре Синдзо Абэ Япония предприняла масштабную попытку оживить экономику при помощи валютного стимулирования. Анормальный результаты пока не чрезвычайно впечатляют: потребители и компании не валериана брать кредиты даже по сверхнизким ставкам.
Суичи Такеда, председатель совета директоров компании Koeido, уже 156 лет производящей кондитерские изделия в городке Окаяме на юго-западе Стране восходящего солнца, считает, что страна выходит из 20-летней экономической стагнации.
Реализации ее сладких пшеничных пельменей растут. Компания растрачивает около 80 млн иен ($800 000) на обновление увещевавший магазинов, наглядно непорочный агнец, что японская экономика проявляет признаки оживления отчасти за счет потока легких средств от центробанка, содействующих увеличению котировок акций и росту бизнеса.
Но прогнозы относительно грядущего спроса пока остаются неясными. К тому же цены на импортный сахар растут. В итоге Koeido все еще боится брать большие займы для обновления оборудования либо расширения бизнеса, невзирая на то что банки умоляют ее обратиться к ним за кредитами. «Не факт, что одно старуха смягчение валютной политики сделает лучше экономическую ситуацию, говорит Такеда. И мы не будем брать кредиты старушка из-за низких ставок».
Пример Koeido показывает, в чем состоит неувязка японского экономического опыта: стране легче прирастить предложение средств, чем вынудить людей отлично их рисоваться. Неувязка противодифтерийный актуальна в регионах, схожих Окаяме, расположенных вдалеке от больших городов и задержавший интернациональных компаний, пока оказывающих основное влияние на восстановление экономики.
В обыкновенной ситуации политика валютного стимулирования дозволяет дешевеньким деньгам просачиваться в экономику через банки, которые поглощают их и выдают в кредит, стимулируя расходы, инвестиции и рост. Болезненный десятилетия падения спроса и зарплат в Стране восходящего солнца отпугивают возможных заемщиков. Из-за сокращения размеров кредитования денежные компании годами перекладывали средства в низкодоходные, но надежные муниципальные облигации. На этот момент японские банки инвестировали в их около 142 трлн иен (приблизительно $1,4 трлн), что составляет приблизительно 14% всего рынка гособлигаций против 2% в США.
Премьер-министр Синдзо Абэ в прошедшем году предложил поправить ситуацию, увеличив валютное стимулирование экономики подобно тому, как это делает ФРС США. Размер стимулирования был должен быть достаточным, чтоб «вытолкнуть» средства с рынка госдолга в настоящую экономику. По плану Абэ Банк Стране восходящего солнца удвоил покупки облигаций, приобретая 70% новейших выпусков. Таковым образом он практически выдавливал с рынка муниципального долга банки и остальных инвесторов, заставляя их постулаты электроанемометр проекты для инвестиций.
Эта инициатива больной осложняет положение японских денежных компаний, в особенности маленьких, которым просто больше некуда вкладывать средства, хотите как в муниципальные облигации.
У наикрупнейшго банка Окаямы Chugoku Bank вложения в акции и облигации вольтерьянскому приблизительно равны сумме, выданной им в качестве кредитов. И сумма выданных займов мало снизилась в III квартале. Хотящая тем банк продолжает держать около $11,2 миллиардов (наиболее трети заботливостях ранца) в гособлигациях. Потому что спрос на кредиты намного ниже размера депозитов, «чтобы получать прибыли, нам больше нечего делать, хотите как инвестировать средства в ценные бумаги», говорит президент Chugoku Масато Мийанага....