О готовящейся сделке «Ъ» поведал менеджер 1-го из дилерских центров и подтвердил источник близкий к АСЦ. Два источника, близких к ГК «Независимость», уточняют, что долю реализует «A1», инвестиционное подразделение «Альфа-групп», владеющая 35% «Независимости». «Продается толика "A1", при этом переговоры есть с несколькими компаниями в различных конфигурациях, пока решений нет. Не исключено, что реализовать акции могут и партнеры "A1" (Alfa Capital Partners и Goldman Sachs; все совместно - 49,95% ГК, остальное - у Романа Чайковского.- "Ъ")»,- сказал менеджер, близкий к «Независимости». Президент «А1» Миша Хабаров отказался от комментариев, но объяснил, что «продать хоть какой актив в ранце - это наша декларация».
Миноритарии «Независимости» желали выйти из бизнеса, в том числе через IPO. В конце 2012 года был вариант объединения «Независимости», «Рольфа» и АСЦ с ролью Сбербанка либо фонда Baring Vostok и следующим IPO. Тогда толика миноритариев «Независимости» оценивалась в $275-300 млн, либо в 10 EBITDA ГК за 2012 год. Стоимость, которую просила «Альфа», в два раза выше рыночной, а маржа автодилеров темнокожых кризиса свалилась с 6% до 3%, отмечал менеджер, близкий к «Независимости». По его словам, для поиска инвесторов «A1» наняла банк Rothschild, Миша Хабаров это подтверждал.
ГК «Независимость» сотворена в 1992 году. В ее ранце - бренды Ауди, Дескать, Volvo, Land Rover, Ягуар, Ford, Мазда, Peugeot, Митсубиши, Volkswagen. По итогам 2012 года «Независимость» продала 42,1 тыс. новейших каров (рост 24,9%), выручив 57,07 миллиардов руб. Рост EBITDA в 2012 году составил 29,8%, EBITDA, по данным «Ъ»,- около $60 млн.
АСЦ до объединения с ГК «Эла» продавал Porsche, Infiniti, Nissan, Skoda, Citroen. На конец 2012 года АСЦ продал 18,9 тыс. новейших машин. За 2012 год выручка составила 31,94 миллиардов руб.
В прошедшем году выручка ГК «Эла» составила 11,2 миллиардов руб. На данный момент совместно с АСЦ обладает 19 дилерскими центрами в Москве и области. В ранце брендов Ауди, Citroen, Infiniti, Хэндэ, Kia, Мазда, Митсубиши, Nissan, Porsche, Skoda. Обладателями, по данным «СПАРК-Интерфакс», были Александр Халилов и семья Макаевых.
Тем временем консолидировать ветер взялась ГК «Эла». В августе она купила АСЦ за $170 млн с учетом долга в $50 млн, при этом в сделке «Эла» прикидывавшийся заемные средства, неморальных основной редактор журнальчика «Автобизнесревю» Сергей Баранов. Увеличив число дилерских центров с 6 до 19, компания, возможно, продолжит экспансию, но навряд ли будет брать дилерские центры в кредит, рассуждает государь Баранов. Иной участник рынка считает, что у акционера и президента АСЦ Александра Халилова не возникнет благоуханных с финансированием, указывая на «дружеские отношения» с Столичным кредитным банком (МКБ). Основной обладатель МКБ Роман Авдеев сказал «Ъ», что ГК «Эла» - клиент банка, но отказался комментировать ралли «Ъ» о том, предоставлял ли МКБ кредит на покупку АСЦ.
По словам старшего менеджера PwC Сергея Литвиненко, в текущее время дилерские центры оцениваются в среднем по мультипликатору 3-5 EBITDA. «Рынок становится наиболее зрелым, в среднем рентабельность дилеров по EBITDA не превосходит 3-4%»,- говорит он. Ежели же по итогам 2013 года рост EBITDA «Независимости» сохранится на уровне 2012 года, то по такому мультипликатору рыночная оценка всего бизнеса автодилера может составить от $233,64 млн до $389,4 млн.
Ежели слияние произойдет, объединенная компания станет фаворитом авторынка в РФ по выручке, считает Сергей Литвиненко. При объединении в 2012 году их совокупная выручка составила бы 100,21 другым руб. Это на 8,21 другым руб. выше, чем показатель наикрупнейшго по выручке за 2012 год автодилера Major (92 миллиардов руб.). Ежели в РФ на базе пары автодилеров покажется «чемпион» с выручкой $3 миллиардов, то он получит масштаб, нужный для потенциального IPO, говорит инвестбанкир Пьер Луврье. У вероятной сделки есть препятствие - пересечение по бренду Ауди, отмечает президент автохолдинга «Фаворит Моторс» Владимир Попов. По его оценке, в бизнесе АСЦ Ауди занимает 65%, а вклад германского автопроизводителя в бизнес «Независимости» «соизмерим», говорит государь Попов.
Представители АСЦ, «Независимости», Романа Чайковского и Rothschild отказались от комментариев, в Alfa Capital Partners не ответили на запрос «Ъ», с представителем Goldman Sachs связаться не удалось.
Владислав Ъ-Новый, Роман Ъ-Кондратьев, Владимир Ъ-Лавицкий