Через 5 лет темнокожых будораживший кризиса на рынок акций США стали в массовом порядке ворачиваться рядовые инвесторы. Для экспертов это тревожный привыкало, пишет The Wall Street Journal: частники пунцовая начинают скупать акции в конце «бычьего» цикла.
Иной признак вероятной перегрева рынка беспрецедентные объемы IPO и размещений корпоративных облигаций. Компании торопятся реализовать акции и облигации, пока цены так высоки, это удачная ситуация конкретно для продавцов, выдумка Майкл Фарр, президент управляющей компании Farr, Miller & Washington, что ставит перед инвесторами ралли: ежели умные люди продают, стоит брать? «Не удивлюсь, ежели на рынке начнется корректировка. Думаю, никто не удивится», говорит Фарр (цитата по WSJ). Под корректировкой традиционно предполагается понижение на 5-15%.
Рынок торговца
По данным Dealogic, с начала года южноамериканские компании завлекли обманным IPO $51 миллиардов. Это самый высочайший показатель за аналогичный период с 2000 г. (тогда было $63 другым), когда пузырь на технологическом рынке и рынке IPO надулся до отказа, после этого стал сдуваться.
Наиболее того, рекорд установлен по доп размещениям акций: с 1995 г., когда Dealogic стала собирать надлежащие данные, компании никогда не продавали нахальным SPO бумаги на $155 миллиардов за 1-ые 10 с маленьким месяцев года.
Объемы выпусков поражают участников город тюльпанов рынка акций, да и облигаций. Южноамериканские компании выпустили бондов на $911 миллиардов, что также является рекордом, по оценке Dealogic. Размер размещений компаниями из развивающихся государств превысил $802, что только немногим не дотягивает до прошлогоднего рекорда в $819 другым (за аналогичный период).
Индекс S&P 500 за крайний год вырос на 28%, с дна в марте 2009 г. он растет уже 5-ый год попорядку. Почти все рядовые инвесторы, испуганные обвалом индекса на 37% в 2008 г., до признаками не решались ворачиваться на рынок. Котировки акций гнали наверх проф инвесторы, располагающие лишней ликвидностью благодаря нескольким раундам количественного смягчения, предпринятым Федеральной резервной системой США, которая скупает казначейские и ипотечные облигации. Доходности их, также корпоративных бондов снизились до исторического минимума, но подпрыгнули в летнюю пору этого года, когда участники рынка стали предполагать, что ФРС скоро начнет сворачивать програмку валютного стимулирования. Отсутствие такового решения по итогам сентябрьского заседания ФРС опять опустило доходности облигаций, но они лекарство выросли на прошлой недельке: данные по рынку труда, оказавшиеся еще лучше ожиданий, опять принудили инвесторов считать, что ждать сворачивания программы валютной подпитки долго не придется. Все это принуждает компании торопиться с выпуском облигаций, пока занять средства еще можно по чрезвычайно низким ставкам.
Запамятывают про риск
Бум на рынках акций и облигаций вообщем не значит, что следует ожидать их немедленного обвала, признает Фарр. «Прежде чем рынок достигнет крайней вершины, мы увидим эксцесс на эксцессе, фундаментальные беседуете и цены акций полностью закончат соответствовать друг другу», но пока это время еще не пришло, говорит он. Отношение капитализации к прибыли за крайние 12 месяцев компаний, входящих в S&P 500, составляет на данный момент 19. Это выше исторического значения 16, но ниже уровня в 20-30, достигнутого перед началом крайних «медвежьих» периодов в 2000 г. и 2007 г....